中青旅上半年盈利压力加大，古镇景区收入下滑，出入境游回暖仍面临挑战

出入境旅游市场回暖之际，中青旅面临盈利压力，上半年净利润下滑7.88%，古镇景区收入出现双位数下滑，尽管出入境游市场逐渐复苏，公司仍面临业绩下滑的挑战，需要关注其未来业绩表现及市场策略调整，以应对竞争压力和市场变化。

8月29日晚间，中青旅控股股份有限公司（以下简称“中青旅”或“公司”）发布了2025年半年度报告，在报告期内，公司营业收入达到了约48.66亿元，同比增长了11.84%，归属于上市公司股东的净利润却约为6685万元，同比下降了7.88%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也下降了13.88%，达到6358万元，基本每股收益为0.092359元,同样出现了下降。

中青旅解释，归母净利润的下降主要是由于部分业务受到细分领域市场竞争加剧及天气原因的影响，导致投资收益降低，在出入境游强势复苏、文旅新业态蓬勃发展的背景下，公司传统景区业务面临明显压力，乌镇和古北水镇的游客量均出现了双位数下滑,而旅行社与会展业务则通过创新转型实现了逆势突围。

中青旅在半年报中进一步指出，2025年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境外国人3805.3万人次，同比上升30.2%；累计查验内地居民出入境1.59亿人次，同比增长15.9%。

受到就业和收入预期的影响，居民消费更加谨慎，旅游消费面临游客预算削减、频次降低等挑战。“性价比游”成为主流，如县域旅游、City Walk以及景区免门票活动等持续升温，传统旅游模式利润空间受到压缩，综合来看，2025年上半年，文旅产业在政策驱动下实现了量和质的提升，文旅新业态与融合消费成为核心引擎，出入境游持续复苏,消费需求走弱和部分业态盈利压力增大仍是突出的挑战。

2025年上半年，旅游消费需求愈发多元化，市场竞争日趋激烈，行业既存在机遇也面临挑战，公司第二季度实现营收28.12亿元，同比增长了15.80%，净利润达到了10055.82万元，与去年同期持平，上半年公司的经营业绩总体保持平稳，但部分业务受到竞争和天气因素的影响，投资收益下降，乌镇景区和古北水镇的游客接待量出现了下滑,营业收入和净利润也有所下降。

中青旅提示，随着旅游行业进入高质量发展阶段以及旅游消费市场的持续复苏，市场竞争日益激烈，旅行社行业处于充分竞争阶段，数量增加但效益承压；古镇景区市场火热，呈现出同质化竞争局面；酒店行业进入存量竞争阶段，中高端酒店品牌集中度增强，经济型酒店升级加速，旅游新业态的层出不穷以及科技企业、文娱企业对旅游行业的积极布局,使得市场竞争格局更加复杂。

公司主营业务属于旅游业，受宏观经济政策影响较大，行业的发展程度受到经济发展水平的制约，从根本上讲，旅游业市场依赖于团体及个人的消费行为，而居民旅游消费特点、承受能力和变化趋势是不易把握的因素，公司在面对复杂的市场环境和不确定的消费趋势时，需要灵活调整策略、积极应对挑战。